劃重點!當下A股市場必須關注這幾個投資方向

時間:2021年04月10日 08:34:30 中財網
  2021年一季度A股市場呈現“前高后低”走勢,前期漲幅較大的消費、醫藥、科技、制造板塊下跌,周期、金融板塊上漲。

  展望二季度,A股市場將會何去何從?又有哪些值得關注的重要投資機會?

  小編問了一圈天弘基金主動投研部的同學們,幫大家記好了重點,濃縮成了以下13個重點關注方向!

  1、二季度市場將以震蕩為主,核心仍在于企業盈利增長的持續超預期,但投資者對估值的要求會更加嚴格。

  2、未來仍需要提防美債收益率和美元指數進一步上行可能引發的流動性沖擊,面對外部流動性的不確定性,我們只有通過選擇基本面強勁的企業,才能夠一定程度上抵消外部不確定性的壓力,從而分享到企業的長期價值成長。

  3、2020年餐飲行業受損嚴重,但是連鎖化趨勢在加強。餐飲供應鏈相關公司將迎來加速發展,與餐飲相關等疫情受損公司有望在2021年迎來較大改善,二季度增速有望顯示出超越行業的彈性。

  4、基于以下兩個基本的白酒行業判斷,無論從短期的行業擴容,或者長期主義下優秀企業的站穩,堅持看好白酒賽道,同時以長期主義指導投資。

  判斷一:白酒行業又進入了再次擴容的階段。今年春節我們觀察到兩點:一是整個市場上中高端的產品增長的速度和幅度很好,無論是次高端價格帶的擴容或者新開辟的700-800元價格帶也在快速上行補齊;第二個是中小企業在今年又重新獲得增長。

  因為過去幾年白酒行業大酒廠的發展是主流的趨勢,中小企業處于出清階段,但目前觀察到中小企業的增長,說明白酒行業可能在目前階段又要再次擴容。增量市場蛋糕的擴大使得大酒廠在拿走了絕大多數的份額之后,小酒廠依然獲得了一定增長。

  判斷二:長期主義是白酒行業這一輪成長過程的致勝秘訣。在不同年代,白酒的驅動力、模式都是不一樣的。

  2017-2020年白酒行業的成長過程,我們觀察到以長期主義作為首要考量的酒企都獲得更多的收獲,具體而言:1)越發堅持產品品質導向,有序、逐漸地改良品質;2)在渠道模式上不再進行庫存轉移而是和經銷商共同成長;3)在團隊上長期加強全面力量而不是單純以銷售為主;4)堅持在消費者上做無法明確投入產出比的消費者培育。

  5、二季度繼續看好軟體家居龍頭企業的投資機會。定制家居板塊呈現龍頭加速搶占市場份額的趨勢。本質的驅動力在于其新渠道布局、產品線延伸和信息化水平的夯實提升,看好定制家居龍頭公司強者恒強的勢頭。

  6、文具行業整體需求在復工復學的拉動下回暖,龍頭公司在疫情期間加速渠道、產品、品牌開發與升級,持續看好文具龍頭強者恒強、業績不斷兌現的投資機會。

  7、2021年是水產、豬的恢復年,有望迎來飼料行業的銷售大年。飼料行業的龍頭企業具備市場定價能力,成本管控能力強、優勢突出,在目前行業集中度尚低的情況下,龍頭有望市占率不斷提高,成為超級企業。

  8、 “顏值經濟”崛起,醫美化妝品具備快消屬性,特別是化妝品正逐漸從可選變必選,帶來行業的強成長性和逆周期屬性。二季度特別關注醫美和功能性護膚這兩個方向。

  9、中國高等教育的升學率和毛入學率低且區域間差異大,需要民辦高等教育支持。我國高等教育的毛入學率相較于海外仍有較大的提升空間。高教公司陸續發布了2020財年的年報,業績延續了強勁的增長勢頭,在外界逆風下板塊防御屬性凸顯。

  10、半導體板塊已經回調了3個季度,其中既有對過去快速上漲的消化,亦有流動性收緊預期下對估值的下殺。但是,半導體整個產業鏈的基本面其實反而在一直向好,包括我們前期一直強調的產能緊張帶來的產能滿載和產品漲價。

  三、四月份是密集的業績期,在缺貨漲價的大背景下,我們判斷A股的半導體設計公司都會表現出非常好的成長性和盈利能力。

  11、Apple Watch逐步成為具備健康檢測功能的蘋果核心產品,醫療健康需求是消費者的剛需,隨著Apple Watch健康功能的完善,逐步具備睡眠檢測、心電圖、血氧功能,今年有望搭載無創血糖監測功能,刺激新的消費人群需求。在此時點我們看好Apple Watch產業鏈相關公司在二季度的表現。

  12、盡管2020年上半年,由于疫情影響,人們在家時間長,娛樂休閑時間多,為游戲行業創造了一個較高的基數,但今年仍然有不少看點:
  1)首先,大部分游戲公司經過前期的調整,現在已處于歷史估值低位;
  2)其次,21年是很多游戲公司的產品大年,且很多新游戲選擇在Q2公測,所以盡管去年同期有著收入和流水的高基數,也不必過分擔心;
  3)國內游戲廠商的全球競爭力在變強,很多游戲公司將出海納入發展戰略。2020年全球52強發行商榜單中,中國入圍了15家公司,數量略低于美國(16家),排名第二,其中12家是游戲公司,比2019年多上榜3家,體現了中國游戲公司的全球競爭力和影響力在不斷增強,海外流水有望成為新的增長點。

  13、目前,隨著氣候問題日益嚴峻,碳減排、碳中和已成為全球共識,各國紛紛出臺各項政策推進碳中和。中國承諾將力爭在2030年前達到碳排放峰值,努力爭取2060年前實現碳中和。長期關注光伏、風電、新能源汽車三個領域的投資機會。
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